CAPÍTULO 7 SITUAÇÃO ACTUAL E EVOLUÇÃO FUTURA

Desenvolvimentos actuais em todo o mundo provam que tinha razão.

Contudo , outros factores de natureza mais financeira , tais como as necessidades de financiamento para a actividade de F A , também continuaram a contribuir para a procura líquida de empréstimos . Um afrouxamento das condições de concessão de empréstimos bancários ao longo dos últimos anos pode ter actuado como um impulso adicional para a evolução actual do crédito às empresas .

CAPÍTULO 6 ELEMENTOS DE SEGURANÇA 83 DAS NOTAS DE EURO CAPÍTULO 7 SITUAÇÃO ACTUAL E EVOLUÇÃO FUTURA

No que respeita a outros factores da evolução externa na década de 90 , é de assinalar que os défices da balança de transacções correntes se transformaram em excedentes .

O primeiro analisa os recentes desenvolvimentos em termos dos preços da propriedade residencial na área do euro , debruçando se sobre os factores subjacentes à evolução dos preços da habitação e avaliando a actual situação do mercado .

Gestão dos fundos próprios do BCE Gestão do risco 5.1 Introdução 5.2 Operações de investimento 5.3 Operações de política monetária e dos sistemas de pagamentos 5.4 Evolução actual

EVOLUÇÃO DA BALANÇA DE PAGAMENTOS A convergência real foi acompanhada por défices significativos da balança corrente na maior parte dos países aderentes .

Quanto a outros factores da evolução externa , a Irlanda manteve avultados excedentes da balança de transacções correntes durante os últimos anos ( ver Quadro 10 ) .

Mas comparando os desenvolvimentos actuais nos dois países tiram se lições que ressoam em todo o Médio Oriente e Norte de África.

5.4 Evolução actual Estão a ser desenvolvidos esforços para continuar a melhorar o quadro da gestão de risco do Eurosistema .

Este processo passa pela análise técnica semanal da evolucao dos mercados cambiais e das taxas de juro .

Assim , parece que a maior parte do aumento total da inflação homóloga medida pelo IHPC foi representada pela evolução da inflação corrente .

Em termos de políticas orçamentais , aparentemente a evolução actual a nível agregado da área do euro está , de um modo global , em consonância com as expectativas anteriores .

Evolução dos preços Evolução orçamental Evolução da taxa de câmbio Evolução das taxas de juro de longo prazo Conclusão 14 16 19 20 20 23 35

Embora não possa ser acusado, com quase toda a certeza, de ignorar os desenvolvimentos da actualidade, as suas políticas são bastante criticadas por acumularem problemas para o futuro.

A evolução actual inclui a adopção de um tratamento mais geral do risco de liquidez dos activos subjacentes às operações de política monetária e de investimento .

Os desenvolvimentos actuais incluem a análise dos sistemas e metodologias de gestão de risco e a discussão das práticas de gestão de risco a nível do Eurosistema .

EVOLUÇÃO DA BALANÇA DE PAGAMENTOS Em 2009 , o défice conjunto das balanças corrente e de capital dos Estados Membros da UE não pertencentes à área do euro registou um estreitamento .

Quanto a outros factores da evolução externa , os Países Baixos mantiveram grandes excedentes da balança de transacções correntes e uma considerável posição activa líquida sobre o exterior ( ver Quadro 10 ) .

Actualmente , devido à presente incerteza em torno da actividade económica e dos mercados financeiros , é mais difícil interpretar a evolução monetária do que em circunstância normais .

Quanto a outras evoluções externas , a Grécia registou , durante a década de 90 , saldos negativos da balança de transacções correntes e uma posição de responsabilidades líquidas sobre o exterior ( ver Quadro 11 ) .

De igual modo , um baixo crescimento monetário pode conduzir a desenvolvimentos dos preços e expectativas deflacionistas .

Espera se que , durante os próximos meses , as taxas de inflação homóloga , medida pelo IHPC , oscilem em torno dos níveis actuais , sobretudo devido à evolução recente dos preços do petróleo .

Evolução da taxa de câmbio Evolução das taxas de juro de longo prazo

Direcção de Evolução Económica Wolfgang Schill Divisões Evolução Macroeconómica na Área do Euro Países da UE Evolução Externa

Neste contexto , é crucial evitar que a evolução a curto prazo na inflação , medida pelos preços no consumidor , tenha repercussões sobre as expectativas inflacionistas de longo prazo .

Relativamente a outros desenvolvimentos externos , a Eslovénia registou uma posição geralmente equilibrada do saldo conjunto das balanças corrente e de capital ao longo dos últimos dez anos .

Apesar de esta orientação de política reflectir a sua avaliação actual , o Conselho do BCE continuará a acompanhar de perto todos os desenvolvimentos relativos aos riscos para a estabilidade de preços .

Na análise dos actuais desenvolvimentos na actividade económica , é necessário salientar que a presente situação acarreta um grau de incerteza extremamente elevado , decorrente , em grande parte , da recente intensificação da turbulência nos mercados financeiros .

Evoluciio dos mercados cambiais

Em ambos os sectores , não surgiram divergências claras no primeiro ano da actual recuperação em comparação com a evolução média nas duas retomas anteriores .

No decurso das suas reunioes mensais regulares , o Conselho do IME passa em revista a situacao económica e financeira de cada Estado membro e a evolucao recente dos mercados financeiros internacionais .

Análise económica A análise económica incide na avaliação da evolução económica e financeira corrente e dos riscos de curto a médio prazo implícitos para a estabilidade de preços .

No que diz respeito a outros desenvolvimentos externos , a Eslovénia apresentou , em média , uma posição geralmente equilibrada no saldo conjunto das balanças corrente e de capital ao longo dos últimos dez anos .